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Résultats annuels 2002

BNPA : + 18,8 % - Croissance du RNPG (+ 17,5 %) supérieure à + 15 % pour la 8ème année consécutive - Bonnes perspectives de croissance

Le 12 mars 2003

Données provisoires non auditées, en millions d’euros	2002	2001	Variation en euros	A taux de changeconstants
Volume d’affaires commercial HT	34,363.8	31,260.3	+ 9.9 %	+ 18.0 %
Chiffre d’affaires consolidé HT	22,857.4	21,983.8	+ 4.0 %	+ 9.0 %
EBITDA *	1 452,2	1,317.4	+ 10.2 %	+14.4 %
Résultat d’exploitation	966.0	853.6	+ 13.2 %	+ 15.0 %
Résultat net, part du Groupe(après survaleurs)	445.2	379.0	+ 17.5 %
Capacité d’autofinancement	1,073.6	887.6	+ 21.0 %
ROCE	12.9 %	11.4 %
* EBITDA = résultat d’exploitation + dotations aux amortissements d’exploitation

Par action, en euros
Résultat net, part du Groupe(après survaleurs)	4.10	3.45	+18.8 %
Dividende (action ordinaire)	1.80	1.54	+ 16.9 %
Nbre d’actions au 31 décembre	108,681,735	109,952,868

1. BONNE DYNAMIQUE COMMERCIALE EN FRANCE ET A L’INTERNATIONAL

SCA : + 9,0 %
à taux de change constants

Positionnement alimentaire axé sur le discount et la proximité

Gains de parts de marché dans tous les formats

La forte croissance du chiffre d’affaires, +9% à taux de change constants, reflète la bonne résistance
du Groupe à la concurrence et à la conjoncture du fait :

- de son positionnement alimentaire (85% du chiffre d’affaires)

- de son positionnement multiformat axé sur le discount et la proximité qui lui confère une dynamique
de chiffre d’affaires structurellement supérieure au marché.

En France (77% du chiffre d’affaires), le groupe a continué à bénéficier d’une forte croissance organique (+6%).

Tous les formats ont surperformé l’indice de la profession (FCD) et gagné des parts de marché :

Bonne dynamique du discount

Croissance soutenue à l’international

Leader Price a notamment enregistré une croissance organique de son chiffre d’affaires de 13,8%, confirmant sa forte dynamique commerciale structurelle malgré un ralentissement ponctuel en fin d’année.

A l’international (23% du chiffre d’affaires), malgré des situations économiques contrastées, le chiffre d’affaires à taux de change constants est en progression de 17,6%.

2. LES PROGRESSIONS IMPORTANTES DU RESULTAT D’EXPLOITATION (+13,2%)
ET DE LA MARGE OPERATIONNELLE (4,2% VS 3,9%)
PROVIENNENT PRINCIPALEMENT DES ACTIVITES FRANÇAISES, QUI REPRESENTENT 94% DU RESULTAT D’EXPLOITATION,
ET PLUS PARTICULIEREMENT DES FORMATS DE PROXIMITE ET DE DISCOUNT

REX : +13,2%

Marge opérationnelle France
5,2% vs 4,7%

Le résultat d’exploitation s’est établi à 966M€ , en hausse de 13,2%, et la marge opérationnelle
s’est améliorée de 3,9% à 4,2%.

En France, le REX s’est élevé à 911,7M€, en hausse de 17,5%.

Toutes les enseignes ont connu une amélioration de leur marge opérationnelle :

Forte rentabilité du discount
et de la proximité

Si tous les formats ont connu une amélioration de leur marge, la forte progression du résultat d’exploitation est principalement due à la contribution des formats de proximité (supermarchés, supérettes, Monoprix) +24,6% et de discount +23,5%, dont le développement est au cœur de la stratégie du groupe.

Ces deux segments, moins sensibles à la concurrence et bénéficiant de fortes marges, représentent ensemble 70% du résultat d’exploitation des activités françaises.

A l’international qui ne représente que 6 % du résultat d’exploitation, celui-ci s’est élevé à 54,3 M€ (en recul de 9,7% à taux de change constants)

L’impact limité des turbulences internationales sur les résultats du groupe s’explique par la contribution encore faible des filiales étrangères au résultat d’exploitation du Groupe.

Si certaines d’entre elles ont connu des difficultés conjoncturelles en 2002, dans la plupart des pays où Casino est implanté le Groupe bénéficie d’actifs de qualité générant des marges d’Ebitda satisfaisantes.

Redressement de Laurus bien engagé

CAF : +21,0%

RNPG : +17,5%

BNPA : +18,8%

Ratios financiers conforme aux objectifs

Le redressement de Laurus, deuxième opérateur de supermarchés aux Pays-Bas, est bien engagé et les activités non rentables en Belgique et en Espagne ont été cédées.

· La capacité d’autofinancement progresse de 21,0% à 1 073,6 M€.

· Le RNPG est en hausse de 17,5% à 445,2 M€, soit une progression supérieure à 15%
pour la 8ème année consécutive.

· Le BNPA s’établit à 4,10 € par action, en hausse de 18,8%.

· Il sera proposé à l’Assemblée Générale des actionnaires qui se tiendra le 27 mai 2003 de voter l’attribution d’un dividende net (hors avoir fiscal) de 1,80 € par action ordinaire, soit une progression de 16,9%, et de 1,84 € par ADP (+16,5%) au titre de l’exercice 2002.

Malgré le fort impact négatif des taux de change au cours de l’exercice, Casino a atteint
ses objectifs de structure financière à fin 2002.

Dette financière nette (DFN) / Cash flow (CF)

Dette financière nette (DFN) / EBITDA

EBITDA / Résultat financier net

Dette financière nette (DFN) / Fonds propres (FP) après répartition

3. DE BONNES PERSPECTIVES DE CROISSANCE EN FRANCE ET A L’INTERNATIONAL

520 000 m2 ouverts
en 3 ans, soit +18%
de surfaces de vente

Nouvelle amélioration prévue de la marge opérationnelle et du ROCE

Accroissement attendu
de la contribution
de l’international aux résultats

Poursuite du redressement
de Laurus

En France : croissance organique solidement assurée et accroissement du ROCE

Casino dispose d’un fort potentiel de croissance organique grâce :
- au positionnement du groupe sur l’alimentaire et les formats porteurs, qui assure la croissance du chiffre d’affaires à parc comparable.
- au développement accru de ses surfaces de vente (plus de 500 000 m² additionnels entre 2003 et 2005), avec un développement plus rapide des formats les plus rentables qui bénéficieront
de plus de 60% des m² ouverts (320 000 m² pour Franprix Leader Price et les supérettes).

Le développement plus rapide de ces deux segments à forte rentabilité devrait permettre
une nouvelle progression de la marge opérationnelle.

De même, les investissements dans les magasins de discount et de proximité bénéficiant
d’un rendement sur capitaux employés structurellement plus élevé du fait de besoins en capitaux
et en fonds de roulement inférieurs aux formats traditionnels, le ROCE France devrait poursuivre son amélioration.

Rebond attendu à l’international

Les activités internationales de Casino devraient connaître à terme un rebond significatif de leur contribution au résultat d’exploitation consolidé du Groupe grâce :
- à des positions de n°1 ou n°2 sur ses principaux marchés
- aux effets bénéfiques des plans d’actions vigoureux mis en place dans les pays qui connaissent actuellement des difficultés
- à des arbitrages d’actifs non stratégiques

Montée en puissance de Laurus, relais de croissance majeur pour le Groupe

Casino est confiant dans le potentiel de rentabilité des activités néerlandaises de Laurus.

A terme, la contribution de Laurus au chiffre d’affaires du Groupe devrait être de 4,5 Mds€ et sa marge opérationnelle proche de celle des supermarchés français.

Objectifs 2003

La forte croissance organique des résultats des activités françaises et les relais de croissance identifiés à l’international permettent à Casino, en dépit des incertitudes économiques internationales, d’avoir pour 2003 les objectifs suivants :
- croissance organique (à périmètre et taux de change constants) du chiffre d’affaires
supérieure à 6%
- croissances du résultat d’exploitation et du résultat courant comparables à celle observées
en 2002
- excédent de cash flow sur les investissements courants compris entre 400 M€ et 450 M€

Contact presse : Image7
Monique Denoix Tel : 01 53 70 74 81 / 70 Fax : 01 53 70 74 60 mail : mdenoix@image7.fr

Contacts Groupe Casino Direction de la communication financière / Investor relations
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